内生增长动力强劲

 新闻资讯     |      2018-06-14 14:28

  环保产业近年来风生水起,各类央企、国企、上市公司蜂拥而入,跑马圈地,从2015年到2017年,环保并购越发稳定,每年交易额都在400亿元左右。2017年环保产业共...[详细]

  “我跟家人在线下家电卖场中看中了几款大家电,包括电视、洗衣机、空调,我们记下了型号、价格,拿回家准备在网上比价。结果电商上怎么都找不到同款,明明看照片外观、功能基本一模一样,但型号字母就是有区别,有的就只差一位。不过电商上面的价格真的便宜好多!”正在装修新家的徐小姐告诉北青报记者。

  另外,线下版和电商定制版在面板和背板上也有区别。线下版的钢板质量更好,做工更精细,电商版不是使用塑料板替代,就是用质量做工稍差的钢板,如果将两台冰箱放在一起对比就可以明显看出。更让人想不到的是,就连电源线二者也有差别,比如卖场中的为170cm,电商定制的可能只有150cm,消费者只有在使用的时候才能感到不太方便。

  精选个股,挑选具备成长性标的。在行业进入上涨第二阶段,我们看好具备较好成长性的标的,重点推荐比音勒芬、维格娜丝、安正时尚、太平鸟和海澜之家。比音勒芬:18Q1收入3.7亿元,同比增长30%,净利润0.85亿元,同比增长42%,17年收入10.5亿元,同比增长25%,净利润1.8亿元,同比增长36%,毛利率65.4%,同比增长3.1pct,上装、下装、外套主要品类毛利率均有所提升。18年百亿度假旅游服饰市场有望成为业绩增长新引擎。维格娜丝:

  比音勒芬:深耕“休闲+运动”的高尔夫服饰行业龙头。公司作为高端品牌运营商,采用轻资产运营模式,产品着重于“运动+休闲”细分领域,对标美国高端时尚品牌RalphLauren,主要面对品牌忠诚度强的中高消费群体。17年8月首发度假旅游系列,预计18年百亿度假旅游服饰市场有望成为业绩增长新引擎。

  跨境通:跨境出口B2C行业龙头,2016年出口业务约80亿元,为行业第一,占比约2%;电子站保持100%+增长,服装站在加强管理并改变营销方式后实现恢复性高增长,欧洲VAT政策影响减弱后,第三方恢复增长;公司17年净利润增速达91%,对应18年PE 21倍。收购优壹电商100%股权,2017-19年业绩承诺为1.34、1.67、2.08亿元,定增已获批文。

  海澜之家:2015年秋冬库存出清,2016年终端零售逐渐恢复正常状态,2017年前三季度零售企稳,四季度进入恢复期,我们预计2018年有望迎来业绩拐点。海澜之家主品牌产品力持续提升,Jeans副牌定位年轻客群,AEX、OVV品牌定位轻商务,海澜优选开拓多SKU性价比零售模式,多点开花开发品牌矩阵。公司2016年派息率70%,股息率5.0%,是我们看好的低估值、高股息的重要标的。

  中潜股份在2017年报中称,公司将围绕自身核心业务,寻求在主导产业上的扩张,以现有产业结构和产业链领域为目标,寻找具有较好盈利能力和成长性的标的并购机会。

  是中国生态建设先进县(市)和无规定动物疫病区,畜牧业发达,海产品丰富。其中,河豚鱼人工养殖规模世界最大,贝类产量世界第一,享有“世界贝库”的美誉,是中国百强水产县(市)。

  本周上证综指下跌0.26%,深证成指上涨0.36%,创业板指上涨0.12%。家用电器、电子、食品饮料、钢铁、医药生物涨幅靠前。纺织服装板块下跌2.96%,跑输沪深300 3.20个百分点,在28个申万一级行业中位列26位。其中,纺织制造板块下跌1.96%,服装家纺板块下跌3.49%。

  原来是顺丰速运总裁王卫对之前的员工工服一直不是很满意。因为透气性不足,特别是天气炎热的时候,出了汗的工服会贴在小哥身上,使客户感觉到比较“邋遢”。所以,花1亿人民币重金为员工定制Nike牌工作服。

  董蕾;多梅尼科·斯卡拉蒂奏鸣曲西班牙音乐风格研究[D];山东师范大学;2004年

  近段时间以来,服装企业针对体育运动市场的投资并购似有升温之势,投资标的涉及到潜水游泳、体育文化IP、专业户外运动、潮流运动用品、运动内衣、亲子运动等等领域和概念,日趋广泛和细分。

  行业复苏态势持续并有结构性走强态势, 坚持上期投资观点,并再次提示关注行业细分领域龙头投资价值,调高行业评级至“领先大市” 。 ...[详细]

  品牌涨幅显著,业绩仍能支撑估值。行业整体PE估值水平现处于26X,其中纺织板块PE估值在22X,品牌服饰PE估值水平约28X,品牌服饰由于业绩显著改善,所以前期涨幅明显,然而比较历史估值,仍然处于较低水平。同时,由于品牌服饰进入渠道库存低、消费需求改善、店铺开店加速的正向周期,我们保守认为到2019年上半年,行业业绩仍将处于回升状态,行业净利润的增长仍能支持现有估值。

  从PE估值水平来看,纺织服装板块目前PE估值25.81倍(TTM,剔除负值,下同),其中纺织制造板块22. 19倍,服装家纺板块27.69倍。

  安正时尚:公司旗下拥有玖姿、尹默、斐娜晨、摩萨克、安正男装和安娜寇品牌,其中玖姿主品牌在女装行业调整期间以优质的设计风格、高效的服务质量依旧保持稳定的增长,同时尹默已于2015年实现盈利,规模不断扩大,新品牌中斐娜晨增长以年轻时尚的风格快速吸引年轻消费者,有望尽早贡献盈利。2017年8月份公司公告限制性股票激励计划,承诺2017-2019年净利润分别不低于2.75、3.60、4.70亿元,彰显对公司长期成长的信心。

  持续推荐标的:1)上游优质细分龙头供应商:色纺纱行业的华孚时尚、毛精纺线)品牌女装:轻奢女装龙头歌力思; 3)品牌男装:男装龙头海澜之家; 4)品牌童装:童装龙头森马服饰; 5)家纺新秀:水星家纺。

  近期,东方园林发债事件引发政府和社会资本合作(PPP)市场强烈反响。在强监管与融资难双重影响下,PPP将...

  品牌服装:收入实现双位数增长,复苏趋势进一步确认:2017年实现营业收入1730.22亿元,同比增长19.97%;实现归属于上市公司净利润130.56亿元,同比增长7.70%。2018...[详细]

  零售显著转好,高端全面复苏,家纺、休闲逐步跟进。2017年零售复苏抬头,2018年4月,社会消费品零售总额同比增长9.40%,较上年同期增速降低1.3PCT,我国限额以上单位商品服装鞋帽、针、纺织品零售额同比增长9.2%,较上年同期增速降低0.8PCT,行业增速较前三个月有所放缓,主要系:1)春节后进入消费淡季,线)周末阴雨天气影响消费热情;3)电商占比销售比例提升,而4月份为电商淡季,整体销售受到影响。

  由于TW并表,18Q1营收7.54亿元,同比增长142%(剔除TW影响,18Q1收入同比增长19%,净利润0.65亿元,同比增长120%。按品牌拆分,VGRASS、TEENIEWEENIE、吉祥云锦分别实现收入2.10亿元、5.39亿元、479万元,同比增19%、14%、6%,主品牌提档成效显著,TW品牌优势资源重整,5.03亿元定增资金到位有助缓解财务压力。安正时尚:18Q1营收3.91亿元,同比增长27%,净利润0.92亿元,同比增长30%,玖姿、尹默、安正、摩萨克、斐娜晨、安娜蔻收入分别同增35%、9%、13%、-38%、80%、-36%,玖姿加速增长,18Q1摩萨克店铺同比减少40%导致销售规模缩减,安娜蔻仍在风格调整中。“金字塔式”品牌结构梯度明显,内生增长动力强劲。太平鸟:18Q1收入17.4亿元,同比增长14%,净利润1.33亿元,同比增长132%+,PB女装、PB男装、乐町、MP童装收入分别同增6%、21%、-10%、51%。男装和童装增幅较大,PB女装保持增速平稳,乐町收入下滑主要受闭店影响。随业务调整逐步到位,预计公司18年收入增幅在18%以上。海澜之家:18Q1营收57.9亿元,同比增长12%,净利润11.3亿元,同比增长12%。其中海澜之家、爱居兔、圣凯诺收入分别同增9%、72%、11%,电商、直营店、加盟店及商场店渠道分别同增101%、76%、11%,多品牌、全渠道布局进一步完善。

  真皮护理剂(Leather Care)应该根据真皮毛孔的特性,通过特有的渗透功能,用天然的营养精华对真皮进行清洁、滋润,使之更加柔和、更富弹性,延长使用寿命。市场上大多是普通树脂类光亮剂,如碧丽珠龟牌真皮滋润霜等仅仅在表层结有一层光亮膜,这种做法仅仅能够使真皮表面形成一层短暂的失真的光亮膜,并不能达到对真皮的深层护理作用。很多皮革护理剂还含有有机溶剂树脂上光剂,会引起皮革加速失色、老化和堵塞真皮纤维毛细孔导致真皮纤维干燥强度降低断裂。优质真皮护理剂应该具有如下品质:富含多种天然动植物滋补营养成分,具有卓越的渗透和滋润作用,使皮具保持柔软的质感和自然的皮质色泽,对真皮有着深层、持久的保护作用;其内有效成分可阻挡紫外线辐射,抗静电、防水,且有效防止皮革老化和龟裂和失色。内含杀菌防霉活性成分、疏水剂,可以阻止真皮受潮、霉变。

  市场表现回顾:本周(2018)纺织服装板块下跌2.96%,跑输沪深300 3.20个百分点,在28个申万一级行业中位列26位。其中,纺织制造板块下跌1.96%,服装家纺板块下跌3.49%。个股方面,贵人鸟、起步股份、中潜股份、孚日股份、拉夏贝尔等个股涨幅居前;希努尔、步森股份、牧高笛、梦洁股份、奥康国际等个股跌幅靠前。从PE估值水平来看,纺织服装板块目前PE估值25.81倍(TTM,剔除负值,下同),其中纺织制造板块22. 19倍,服装家纺板块27.69倍。

  于摸索中前进的中国时尚,在如今正逢改革开放40周年之际,已是百花齐放。为致敬这些在中国时尚圈做出贡献的大师们,京东时尚特别在#618购物狂欢节#之际,携手ELLE推出#大国时尚,致敬40年#的微博线年来的时代风貌之美,也在网上引发了一波复古怀旧情怀,网友们更在今昔对比下,纷纷发出:“厉害了我的时尚大国!”的激动赞叹。未来,京东也将持续引领时尚的潮流趋势,透过服饰所展现的气质风貌与文化底蕴,助力建设中国人的文化自信。

  维格娜丝:公司是集专业设计、生产、销售于一体的多品牌女装企业,2017年完成对Teenie Weenie的收购,自当年3月起对标的公司甜维你合并报表。2018年3月,公司公告已完成定增发行,净募集5.03亿元,发行价18.46元。我们预计公司获得定增款项后将尽快偿还部分贷款,且日常现金余额未来也可用于负债偿还,预计2018年财务费用将大幅减少。同时主品牌VGRASS提档效市场接受度好,Teenie Weenie品牌在拓宽产品定位后收入及净利润均企稳恢复增长,两品牌表现在2018年均有提升空间。

  个股方面,贵人鸟、起步股份、中潜股份、孚日股份、拉夏贝尔等个股涨幅居前;希努尔、步森股份、牧高笛、梦洁股份、奥康国际等个股跌幅靠前。

  而中国,这个作为艾格全球化战略重要引擎的市场都玩不转了,可想而知,整个集团的日子也好不到哪去,重庆时时彩网上投注站:据艾格集团财报显示,2016年全年,由于中国市场持续低迷,销售额同比下滑0.3%至12.921亿欧元,2015年同期为12.966亿欧元;可比销售下滑1%。

  维持看好品牌逻辑,逐步看多汇率受益标的。我们维持行业整体环境进入复苏状态,零售终端状况逐步改善,优质品牌在复苏中扩大效率优势的推荐逻辑,持续推荐拥有线下门店数量多、品质精,对线下消费数据把控精准的品牌服饰标的。同时,人民币汇率近期有所贬值,我们认为出口制造型企业将受益于贬值趋势,一方面在前期人民币升值过程中进行敞口调整,应对可能的汇率变化,另一方面在人民币升值期间,企业按较高的汇率价格对2018年下半年的产品进行报价,若下半年延续贬值趋势,企业将通过差价补回上半年汇率的损失。

  当诺基亚被微软收购时,CEO约玛·奥利拉在记者招待会上最后说了一句话:“我们并没有做错什么,但不知为什么,我们输了。”说完,几十位诺基亚高管不禁落泪!

  ·Investment & Forecast Report on China Textile Industry, the Year of 2018-2022