服装纺织:时尚消费品市场中期解析 荐5股

 新闻资讯     |      2018-09-12 02:59

  Q2较Q1增速明显放缓,化妆品、运动鞋服仍为最强品类。2018上半年,服饰和化妆品品类社会零售额同增9%和14%,时尚消费品Q2增速环比明显放缓。以服饰板块为例:Q1/Q2收入分别同增17%/11%、归母净利润分别同增23%/13%。细分品类中:化妆品延续自2017年强劲增长趋势,子品类中面膜更是增长亮眼,知名面膜品牌GMV增速接近50%;而服装子品类中依然以运动鞋服表现最佳,板块上半年收入同增28.4%。

  优质高端品牌表现异常强劲,大众市场相对较为均衡。消费增速放缓过程中,大众消费品表现均衡,大众服饰Q1/Q2收入增速分为17%/16%。而高端定位分化明显,优质高端品牌显著超越市场。其中:服装优质高端品牌主攻线下,产品创新+VIP客户管理+精细终端管理保证稳定同店增长,歌力思/比音勒芬18H1同店增速约为8%/25%;而以海外品牌为代表的高端化妆品牌借助线上线下渠道的资源倾斜扩大市场份额(线%之间)。

  电商渠道虽红利衰减,依然为核心增长引擎。50家百货服装/化妆品零售18年H1同增3%/11%,上海家化自营电商/珀莱雅电商上半年收入增速超过50%。线上流量增速虽放缓,但仍为时尚消费品优秀业态;与此相对,部分公司线下渠道扩张低于此前预期。正因如此,电商渠道增长亦成为业内公司收入增速的主要边际拉动。服装中主要以大众服饰为主,海澜之家/太平鸟/森马服饰电商收入同增34%/24%/32%。化妆品行业上,多数老牌综合民族化妆品牌受到流量转移影响较大,自然堂、百雀羚的头部位臵依然较为稳固,珀莱雅与美加净分别通过渠道运营、打造爆款两种模式获得快速成长。

  秋冬备货积极,采购支出造成现金流下滑。品牌服饰整体存货规模有所提升,主要系秋冬备货所致,但随着营收规模增长,整体存货周转速度基本维持稳定。2018H1存货周转天数与同期保持一致为172天。从经营性现金流情况来看,由于备货带来的采购支出增加,板块整体经营性现金流呈现下滑状态。

  投资建议:我们认为优质企业已实现在产品端、品牌运营策略及渠道布局上竞争力的质变。虽然社会零售数据显示各细分品类增速放缓但根据我们终端跟踪发现,7-8月优质公司同店表现优于行业平均水平。从已经披露中报的公司来看,优质公司对下半年销售持较为乐观态度,备货积极。从估值水平上看,品牌服饰板块估值水平已由Q1末的24倍调整至当前16倍,我们认为当前估值吸引力较此前有所增加,维持推荐歌力思、比音勒芬,长期看好太平鸟、海澜之家、上海家化。

  风险提示:终端销售下滑、各公司门店拓张不及预期、新业务开展不顺风险。

  温州服装行业整体形势的回稳,离不开企业的自主创新。女装品牌如雪歌、风笛、飘蕾等通过练内功、塑外形,提升品牌影响力和市场号召力。这些企业以订货会、品牌秀、时装周等形式寻求自我展示和突破,不仅提高了订货率,也引领了温州时尚潮流。而珍瑾、爵帅等一批贴牌企业在选择发展方向上,都不约而同地寻找差异化的生产之路,且凭借精良的制造工艺,与海澜之家、恒源祥等大型上市企业建立了长期稳定的合作。在高级定制方面,市场前景也是反应良好。如报喜鸟、法派等知名男装企业,也相继改造流水线,打开温州男装高级定制的局面。

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  老牌服装市场要成为一个明显的流派,甚至是现象级的存在,就必须有成功的商业模式与之相匹配。这就需要具备商业化运作的能力,即供应链管理、商业策划、营销推广、商品销售以及企业管理等多方面的能力。

  FGMD时尚魅力模特连锁联合著名童装品牌DKLTJU和伊顿纪德进行的品牌走秀体现了本届服装节“品牌江苏、时尚江苏”的主题,也体现了儿童的纯真与时尚。

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  本次抽查产品抽查合格率较低,这与商场对纺织服装产品缺乏必要的检测管理手段有很大的关系。针对这一情况,工商部门将加强督导商场以加强监管和自律力度,促使代理商把好成衣进货检验,成衣进商场前送具有法定效力的第三方检测机构检验,检验合格后方能进商场上柜,保证产品的质量稳定性。

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  本次抽查经营户产品生产企业规模较大,重庆时时彩投注:随机抽检的产品以品牌经营为主,产品档次较高。但发现产品的质量状况并不乐观。主要不合格项目:色牢度、PH值、纤维含量、起毛起球、甲醛、二氯甲烷、标识标签等。

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  导读:观察最近一周的广州白马服装采购节,这个老牌服装专业市场的产业边界已经模糊到无法界定。与白马同时代的国内其他老牌服装专业市场,同样经历着不变革就淘汰的困境。

  龙虎网讯 2018年9月7——9日,2018第二十届江苏国际服装节在南京博览中心隆重举行。本次服装节由江苏省人民政府、江苏省纺织工业协会主办,由江苏省服装协会、江苏省服装设计师协会承办,FGMD时尚魅力模特连锁机构等机构协办。第二十届江苏国际服装节继续深化“品牌江苏、时尚江苏”主题,展会由“第二十届中国江苏国际服装﹒家纺﹒面料博览会”、“2018江苏时尚创意周”和“系列活动”三大部分组成。

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  而且值得关注的是,因欧美等经济体持续萧条以及欧债危机导致国际市场需求萎缩、欧美采购量萎缩等影响显现,自9月份开始,不少温州企业反映订单不够,开工不足。此外,欧美等国的技术性贸易措施的不断升级,部分客户指定原材料采购商、指定检测机构乃至驻厂跟单,使小微企业不愿再接此类订单。

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  并且,粉丝们还认为露肩装、彩带袜、印着星星模样的连衣裙等概念主题也完全不合适。

  “我们现在平均每月能收到300多个定制订单,要提供给10几家定制门店。”温州市费隆服饰有限公司董事长陈奇志坦言,自3年前从批量生产转型做私人定制生意后,公司效益远超过他的预期。做了20多年批发生意的陈奇志,最好时年产值做到四五千万元。“2014年,温州服装市场掀起了私人定制风潮,当时我就预感机会来了。”于是,陈奇志专门在厂房里另外设置了定制生产车间,抽调员工进行培训,重新制定流程,打开了定制的业务市场。

  虽说夏季运动正当时,但今年的夏季高温让一些热衷运动的人士感到无所适从。为缓解夏季高温时运动的问题,目前市场上林林总总的功能型运动产品应运而生,像防晒隔离霜、防晒衣帽、防强光护目镜、夜视红外镜、迷你手电筒、运动头巾、运动饮料等,应有尽有,相当畅销。